“積極回報(bào)投資者”10問(wèn)10答
更新時(shí)間:2012-10-18
1.上市公司有哪些利潤(rùn)分配及回報(bào)股東的方式？
答：上市公司利潤(rùn)分配及回報(bào)股東主要通過(guò)以下三種形式實(shí)現(xiàn)：
（1）以公司當(dāng)年利潤(rùn)派發(fā)現(xiàn)金；
（2）以公司當(dāng)年利潤(rùn)派發(fā)新股，即通常說(shuō)的送股；
（3）以公司盈余公積金轉(zhuǎn)增股本。
2．什么是上市公司的現(xiàn)金分紅？
答：以現(xiàn)金方式分配，上市公司向股東派發(fā)現(xiàn)金，即現(xiàn)金股利。
3.什么是上市公司的送股？
答：即上市公司以紅股方式分配公司利潤(rùn)，即股票股利，是免費(fèi)派送給股東的股份，也稱“送紅股”。送紅股的方式會(huì)攤薄公司每股盈利、每股派息等，也會(huì)攤薄股價(jià)。在送股時(shí)，上市公司的股本發(fā)生了變化，但上市公司的凈資產(chǎn)總額并不發(fā)生任何變化，未來(lái)年度的經(jīng)營(yíng)實(shí)力也不會(huì)有任何形式的變化。
4.什么是上市公司盈余公積金轉(zhuǎn)增股本？
答：盈余公積金轉(zhuǎn)增股本是指用企業(yè)法定公積金或任意盈余公積金向股東送股。盈余公積金是企業(yè)按照規(guī)定從稅后利潤(rùn)中提取的積累資金，用盈余公積金向股東送股其實(shí)質(zhì)是將盈余公積金向股東分配了股息、紅利，股東再以分得的股息、紅利增加注冊(cè)資本（根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留存的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的百分之二十五）。盈余公積金轉(zhuǎn)增股本的方式也會(huì)攤薄公司每股盈利和公司股價(jià)。
5.什么是股息？
答：股息是指公司根據(jù)股東出資比例或持有的股份，按照事先確定的固定比例向股東分配的公司盈余。股息的分派主要有三種形式：
(1)現(xiàn)金股息。即以現(xiàn)金形式分發(fā)的股息。
(2)股票股息。股東領(lǐng)到的不是現(xiàn)金而是股票，是按企業(yè)盈利的大小和各股東持有的股份數(shù)配給新股票。這種股息分配形式實(shí)際上是公司發(fā)行新股票由原股東認(rèn)購(gòu)，只是原股東不必付現(xiàn)金，而是以應(yīng)分到的股息支付，既為公司發(fā)行新股減少了費(fèi)用，又保持了原股東在公司的股份比例。
(3)財(cái)產(chǎn)股息。即以公司資產(chǎn)，如公司其他證券、產(chǎn)品等財(cái)產(chǎn)形式分派股息，這種股息派發(fā)形式比較少見(jiàn)。各公司的發(fā)放股息形式由該公司的實(shí)際狀況決定。
6.什么是股息率？
答：股息率即股息與股票價(jià)格之間的比率，又稱為股利收益率。股息率是反映上市公司回報(bào)股東的一個(gè)重要指標(biāo)。股息率是挑選收益型股票的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，股息率越高越吸引投資者。決定股息率高低的不僅是股息的多少，還要視股價(jià)來(lái)定。
7.為什么說(shuō)持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅能夠引導(dǎo)價(jià)值投資？
答：投資者購(gòu)買股票的投資收益主要由兩部分構(gòu)成，一是通過(guò)分紅而獲得的收入，即股息收入；另一部分則是資本利得收入，即通過(guò)股價(jià)上漲賣出股票后獲得的價(jià)差。如果股息收入水平過(guò)低或者不可預(yù)期，那么投資者會(huì)轉(zhuǎn)向只關(guān)注股價(jià)的漲跌，進(jìn)而助長(zhǎng)市場(chǎng)的投機(jī)氛圍；當(dāng)股息收入較高且較穩(wěn)定時(shí)，投資者會(huì)在股息收入和資本利得二者中進(jìn)行權(quán)衡，追求穩(wěn)定收益并奉行價(jià)值投資理念的投資者會(huì)選擇持續(xù)高股息率的股票，放棄對(duì)股價(jià)的單方面過(guò)度關(guān)注。
8.進(jìn)行價(jià)值投資在選擇上市公司方面一般考慮哪些因素？
答：投資者進(jìn)行價(jià)值投資在選擇上市公司方面通?？紤]下列因素：
（1）公司應(yīng)具有良好的盈利能力；
（2）具備較強(qiáng)的分紅意愿和較高的分紅水平，即公司愿意分紅且具有較高的股利支付率；
（3）具有良好的分紅持續(xù)性和穩(wěn)定性；
（4）相對(duì)于分紅得利，公司股票的價(jià)格不能太高。
9.什么是投資者關(guān)系管理？投資者關(guān)系管理的方式有哪些？
答：投資者關(guān)系管理是公司持續(xù)的戰(zhàn)略管理行為，即公司通過(guò)信息披露與交流，加強(qiáng)與投資者及潛在投資者之間的溝通，增進(jìn)投資者對(duì)公司的了解和認(rèn)同，提升公司治理水平，以實(shí)現(xiàn)公司整體利益最大化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要工作。
投資者關(guān)系管理的基本原則是充分披露信息、合規(guī)披露信息、投資者機(jī)會(huì)均等、誠(chéng)實(shí)守信、高效低耗、互動(dòng)溝通。典型的投資者關(guān)系管理活動(dòng)包括接待投資者來(lái)訪、進(jìn)行路演. 邀請(qǐng)投資者參加投資者年會(huì)和業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì). 設(shè)置投資者熱線電話和信箱以及在公司網(wǎng)站設(shè)立投資者關(guān)系網(wǎng)頁(yè)和投資者關(guān)系論壇等。
10.投資者了解投資者關(guān)系管理的披露信息時(shí)，應(yīng)關(guān)注哪些問(wèn)題？
答：投資者了解投資者關(guān)系管理披露信息時(shí)，應(yīng)注意以下問(wèn)題：
（1）明確投資者關(guān)系管理披露的定位
投資者關(guān)系管理披露僅僅是強(qiáng)制性信息披露的補(bǔ)充，并不能代替強(qiáng)制性信息披露。對(duì)于所有對(duì)公司股票及衍生品種交易價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響的信息，投資者仍應(yīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體詳細(xì)了解。
（2）完整閱讀投資者關(guān)系管理的披露
投資者關(guān)系管理披露中，投資者的提問(wèn)也許是市場(chǎng)傳聞的求證，也可能是投資者個(gè)人的想法。因受專業(yè)知識(shí)及信息量等因素的影響，可能不太準(zhǔn)確。投資者在了解此類問(wèn)題時(shí)，應(yīng)完整的閱讀所有披露的內(nèi)容。
（3）加強(qiáng)學(xué)習(xí)，充分利用投資者關(guān)系管理披露平臺(tái)
投資者關(guān)系管理的披露，極大的豐富了投資者可獲取的信息量，及時(shí)響應(yīng)和滿足了投資者的各種信息需求，提高了信息的實(shí)用性。但是其中也存在一些信息噪聲，比如反復(fù)提問(wèn)、不閱讀公告直接提問(wèn)，甚至個(gè)別投資者將此作為情緒的發(fā)泄地。信息噪聲淹沒(méi)了真正有價(jià)值的信息，因此，建議投資者加強(qiáng)學(xué)習(xí)，充分利用投資者關(guān)系管理平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)公司的價(jià)值。
來(lái)源：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
